春种秋收。今年3月顶着“流血上市”压力登陆美国纽交所的名品折扣电商唯品会(NYSE：VIPS)，在这个秋季收获了中国B2C电商行业堪称奢侈的盈利。

唯品会刚刚公布的截至今年9月30日的三季度财报显示，按非美国通用会计准则(Non-GAAP)，其实现季度净利润64.1万美元，净利率为0.4%。资本市场对此以手投票，11月14日，在美国股市走弱的背景下，唯品会股价逆市上涨了9.89%至12.45美元，相较其上市以来4.12美元的最低价，涨幅超过3倍。

唯品会扭亏，并没有以牺牲规模为代价。财报显示，唯品会今年三季度营收增长了197%至1.559亿美元，活跃客户增长了173.6%至170万户，季度总订单数增长了157.6%至540万单。

据此计算，唯品会的客单价约为29美元，每日平均订单约为5.9万单。

今年三季度，唯品会的毛利从上年同期的1000万美元增加到3480万美元，增长了247.8%。毛利的大幅增长一方面来自于营收的增加，另一方面来自于毛利率的提高。期内，唯品会毛利率为22.3%，上年同期和上一季度分别为19.0%和21.8%。唯品会有关人士称，毛利率的提高，与采购规模增加带来的与供应商议价能力提高息息相关。

唯品会在压缩成本支出方面亦使出浑身解数。三季度运营支出尽管由于规模的扩大从去年同期的2740万美元增长到3800万美元，但运营支出占总营收的比例却从去年同期的52.2%以及上一季度的25.9%，下降到24.4%。

其中，物流支出占比最大，为2170万美元。同样地，唯品会三季度的物流支出总额较去年同期大幅增长了89.8%，但物流支出占总营收的比例，却从去年同期的21.8%大幅下降到13.9%。上一季度，这一数字为15.2%。

唯品会主管物流的副总裁唐倚智此前在接受记者采访时表示，物流支出占比的降低，主要是使用了区域分仓和落地配送等手段。

市场营销费用是另一个运营支出大项，唯品会三季度的这项支出从去年同期的460万美元增长到730万美元，但占总营收的比例从上年同期的8.7%下降到4.7%，与上一季度4.9%的水平相比也下降了0.2个百分点。

唯品会在人事行政费用和用于网站、IT系统建设的技术和内容费用方面，继续“毛巾拧水”的空间已经比较有限。其中，人事行政费用在营收中的占比，上一季度为4.1%，这一季度仍为4.1%;技术和内容费用在总营收中的占比，上一季度为2.0%，这一季度为2.1%，还出现了向上的反弹。

不过，按照美国会计准则，唯品会在今年三季度仍然录得150万美元的亏损，当然，比去年同期1750万美元的亏损额大幅收窄，唯品会的净亏损率亦从上年同期的33.4%大幅改善至0.9%。与Non-GAAP不同，美国会计准则计入了与股票补偿有关的费用。